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【开源证券：我国培育钻石产业在全球具有重要地位，关注品牌零售端打开市场空间】开源证券指出，我国在全球培育钻石行业中占据重要地位，消费市场广阔，优质企业竞争力突出。（1）毛坯生产端：我国在HTHP领域积淀深厚，龙头生产商在技术工艺与设备规模方面深筑竞争壁垒，短期仍能享受行业发展红利期；CVD法全球产能提升与技术进步较快，设备端国产替代是重要趋势。（2）品牌零售端：参照美国经验，培育钻石本身具备“悦己”和性价比优势，品牌方推进终端教育后，新品类认知、消费者接受度和渗透率将快速提升。考虑到培育钻石同样适用传统珠宝消费注重线下体验的特性，因此，门店仍是消费者教育推广的核心渠道，那么具备渠道规模（门店数量）优势的头部珠宝品牌，若率先布局培育钻石赛道，则有望获得品牌认知的先发优势。此外，考虑到培育钻生产商对成品钻定价把控力度不如天然钻石，因此品牌零售端利润空间较为充足，有望在丰富品类矩阵同时贡献业绩增量，但也要注意规避与自身天然钻业务冲突问题（通过设立子品牌等）。

关键词： 重要地位 行业发展