钢市早参

近日，根据国家统计局数据显示，2022年8月，全国CPI环比下降0.1%，同比上涨2.5%。同比涨幅不仅低于上月的2.7%，且连续两个月低于市场预期。8月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨2.3%，环比下降1.2%；1-8月平均，PPI比去年同期上涨6.6%。CPI时隔20个月，首次出现反超，上次CPI高于PPI的时候还在2020年12月，近两年的走势呈现“山”字型，在2021年10月份达到峰值。此后，国家通过对原材料价格的严格管控，成本逐渐回落。

【资料图】

谁无暴风劲雨时，守得云开见月明。对于制造业来讲，这个数据的公布无疑是一件振奋人心的利好消息。

总的来看，原材料价格回归有助于制造业保障生产利润，进而加大投资扩大生产。而且，在消费旺季带动下，预计未来会进一步走扩，中下游特别是消费行业盈利改善可期。

具体来说，一方面，PPI-CPI的剪刀差20月以来首度转负。对于部分居民消费相关的行业而言，CPI与其销售价格的增速相关，PPI则在一定程度上代表了成本的增长速度，也意味着毛利率有望迎来改善。另一方面，PPI回落过程中，采掘及原材料行业的PPI下行速度明显快于中游制造业。例如，通用设备制造，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备两个行业8月PPI环比持平，而其原材料多与采掘及原材料行业PPI挂钩，环比明显下行，毛利率或有提振。

此外，从国家的政策来看，目前还是稳经济促需求为主，具体就是一方面继续做好重要商品的保供稳价，另一方面加快投资项目落地形成实物工作量，以投资促进消费。

因此，制造业的需求增长将会作为国家政策发力的重点，进而带动更多的钢材采购量。在现在的环境中可谓是“山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村”了。

一、行情要闻及分析

01、加息100基点预期升温！

美国时间周二，由于当天公布的美国8月消费者价格指数意外高于市场此前的预期，投资者对美联储在更长时间内维持大幅加息的预期随即升温，导致美股遭遇巨震，美国股市三大股指跳空低开。

分析师观点：就在消息公布的同时，美元指数大涨，导致大宗商品价格下跌，市场看空情绪增加，进而利空短期钢材价格。

02、多城出台“金秋”购房新政，公积金最高贷款额提高至100万元

9月13日，江苏省徐州市住房公积金管理中心发布《通知》显示，徐州将调整住房公积金贷款最高额度，个人贷款最高额度由50万元调整为60万元，夫妻双方贷款最高额度由70万元调整为100万元。

分析师观点：进入传统销售旺季“金九银十”，浙江杭州淳安县、广东汕尾市、河北邯郸市等三线、四线城市集中出台“金秋”购房新政，放宽楼市调控政策。这有助于带动需求释放，增加房地产资金流动性，流动性增加对建材的采购也起到刺激。

03、山东、河北、天津等地部分钢厂有意向提降焦炭100-110元/吨

9月14日，山东、河北、天津等地部分钢厂有意向对焦炭采购价格提降100-110元/吨。

分析师观点：部分地区钢厂考虑到当前成本压力较大，终端需求未有明显起色，且利润微薄，对焦价打压意向仍存，但钢厂焦炭刚需仍存，且随着宏观利好政策频现以及成材销售转好，市场情绪有所回暖，叠加焦企入炉煤成本仍保持高位，对焦价挺价心理较强，预计短期内焦炭市场或以稳为主。

二、市场概况

1、钢厂调价：下调为主

9月14日，据中钢网资讯研究院数据显示（微信公众号：中钢网），今日共25家钢厂调价，其中：上调1家，占比4%，调价幅度20元/吨，涨幅最高西王特钢建材;下调12家，占比48%，调价幅度10-50元/吨，跌幅最大长江钢铁盘螺;平稳12家，占比48%。

期货·钢坯动态

9月14日，期钢震荡，主力螺纹收3741跌49跌幅1.29%，铁矿720.5跌5，热卷3800跌60，焦炭2581跌3.5，沪指3237.54跌幅0.8%。

分析师说

节前下游集中补库，需求小幅放量，节后进一步增长空间有限，同时钢厂继续保持小幅扩产。另一方面，当前钢市供需基本面向好但并不稳固，容易受到突发性利空消息冲击，尤其是美联储加息临近，加息75-100BP的呼声再起，观望者看空情绪增加，或将导致短期价格回落，脱离供需基本面。预计今日钢价小幅回落。

2、银河期货观点

单边：短线节前补库行情反弹，中线反弹逢高空远月螺纹热卷，

风险：需求超预 期回升，产量超预期下降等。

套利：建议逢低做多远月卷螺差，

风险点：热卷产量超预期增加、电炉复产不及预期等。

（以上观点由银河期货提供，仅供参考，不作为入市依据。)