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【申万宏源：2023年A股将呈三阶段演绎，预计年中上涨但非牛市级别】就A股市场而言，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛认为，2023年A股行情将呈三阶段推演：一是春季躁动（政策表述期），下行风险可控，政策预期从“托底”到“进击”；二是两会后（景气验证期），A股仍需震荡磨底；三是二季度之后，疫后恢复兑现，足以支撑一波行情，但新增长点的线索并不清晰，2023年中行情可能不是牛市级别。

关键词： 申万宏源 下行风险