随着央行持续在公开市场加码投放流动性，年末银行间市场资金面呈现逆势宽松态势。本周以来，市场隔夜利率持续处于偏低水平。短端利率的持续回落与年末资金面超预期宽松有关。近期，为应对年末流动性趋紧，央行加大了公开市场操作力度。12月19日重启14天期逆回购以来，央行的逆回购投放规模一直处于高位。上周，央行在公开市场累计净投放7040亿元。

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10部门：强化制造业项目要素保障

据商务部官网消息，商务部、发展改革委等十部门发布关于着力推动制造业提质增效，加大财政金融支持力度。用好中央和地方现有资金渠道，并积极引导社会资本，支持实施符合条件的制造业项目，促进外向型产业提质增效。加大对国家级经开区基础设施建设和制造业发展支持力度，助力区内基础设施建设和制造业项目转型升级及绿色改造。

钢厂减产，钢厂检修

虽然有年底资金面的宽松和制造业对用钢需求的提振，但临近年底，下游需求进一步减弱，且商家心态偏谨慎，采购意愿不强。另一方面，当前原材料价格仍较高，钢厂成本压力大，选择减产、检修的钢厂日益增多，且贸易商库存压力也不大，现货价格得到一定的支撑。

钢厂库存新低

同时从市场得到最新消息显示：马钢现在库存只有1万吨，平常的时候8万吨，华南市场供不应求，“管中窥豹”，可见目前市场总体的低库存也是钢价偏强运行的主要逻辑之一。

钢价纠结中偏强运行

从近期市场变化来看，市场处于淡季以及由于假期因素，小厂和下游终端借此放假逐步增加，市场成交量较上周明显下降。目前钢厂在高成本影响下挺价意愿较强，建材等品种出台冬储政策的钢厂，价格也相对较高，使贸易商在拿货与不拿货之间较为纠结。按照宏观走向以及政策持续落地预期，市场对明年经济恢复性增长的信心和底气也在增加，这也是钢价一直偏强震荡上涨的主逻辑。但是现实看到的是需求下滑，各环节备货积极性仍然不高。年后开工仍有一段时间，商家对后市行情仍有不确定性的担忧，这使得节前操作偏谨慎为主。

目前，市场价格易涨难跌。但市场又普遍存在高价难接盘、低价等不到的矛盾心理。从盘面看，日线级别，强势状态未改。短线看，需要密集关注上方4080附近压力，一旦突破，仍有继续上涨可能;如不破，继续防小幅回调。价格仍然易涨难跌，只不过涨势处于减缓状态，属于节奏的问题，需要时间消化空间，钢价总体在纠结中偏强运行。

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关键词： 基础设施建设 易涨难跌