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本周国内焦炭市场仍维持弱势稳定运行，山西地区主流准一级湿熄焦出厂2400-2550元/吨。焦炭期货市场延续下跌行情，主力合约J2305周五收盘2736元/吨，下降1.74%。本周焦煤弱势，生产成本低位，焦企生产积极性有所提升，由于焦价上涨难度增加，焦企提产幅度有限，供应小幅释放；少数焦企出货放缓，厂区库存有所累积，整体库存压力不大，提涨心态转弱，正常发货为主。近期黑色系盘面价格承压下跌，市场情绪持续回落。钢厂高炉开工高位持稳，对焦炭仍有需求；成材表现转弱，钢价弱势盘整，钢厂按需谨慎采购为主，需求表现一般。港口成交低迷，贸易集港情绪偏弱，价格弱势持稳。焦炭供需趋于宽松，成本支撑弱势，焦炭价格弱稳运行。

供给：本周焦炭价格维持平稳，焦煤价格弱势回落，焦企生产成本下跌；同时环保检查放松，大部分焦企生产有所提升，开工率较上周小幅回升。本周样本焦企开工74.6%，较上周上涨0.2%。华北部分地区焦化厂仍因环保而有所限产，影响当地开工率下滑；华东地区焦化厂开工有所回升，东北焦化厂开工有所提升，中南及西南地区开工暂维持平稳运行。

需求：本周钢厂生产较上周有所回升，钢价盘整上涨，对焦炭刚需需求仍存；本周国内样本高炉容积开工率77.77%，环比减少0.45%，唐山样本钢厂高炉开工87.61%周比降0.81%。

钢厂盈利收窄，对焦炭采购减缓，焦炭库存减少，可用天数回落，目前钢厂焦炭可用天数11.8天，较上周减少0.25天。

利润：本周焦炭价格维稳，焦煤价格主流持稳，个别煤种小幅下探，生产成本略有收窄，焦企利润小幅回收。周末国内样本焦企平均盈利50元/吨，较上周末增加25元/吨；山西焦企盈利90元/吨，较上周末盈利增加20元/吨；山东焦企平均盈利40元/吨，较上周盈利增加13元/吨，河北地区盈利50元/吨左右，较上周盈利增加15元/吨，西北地区内蒙古地区盈利70元/吨左右，较上周持稳。

库存：本周焦企开工略有回升，产量小幅增产，库存窄幅回落，本周焦化厂库存47.65万吨，较上周减少1.85万吨。65家样本钢厂生产正常，日耗增加，库存有所回落，钢厂焦炭库存458.75万吨，较上周减少9.49万吨。港口方面，港口交投氛围冷清，贸易集港情绪偏弱，港口库存变化不明显，本周港口库存182.3万吨，较上周增加0.5万吨，其中青岛港64万吨，较上周增加1万吨；日照港87万吨，较上周减少1万吨。

下周预测：供应方面：焦企保持窄幅提产，产量小幅增加；焦煤价格弱稳，成本支撑减弱，焦企心态转弱，维稳出货为主；部分地区焦企出货减缓，库存略有累库，整体库存压力不大，价格仍保持坚挺。需求方面：钢厂高炉开工保持正常生产，对焦炭仍有一定刚性需求，铁水已经到高位水平，后期增加预期不明显；钢价弱势，钢厂利润收窄，对焦炭采购较为谨慎，维持低位库存按需采购为主；部分钢厂有意控制焦炭采购，采购节奏放缓；焦价上涨压力增加，投机贸易商采购减缓，整体需求略有收窄。成本方面： 煤矿恢复生产，焦煤供应稳步回升。焦价弱稳，期货下跌，市场心态转弱，煤矿出货压力增加，库存累积；且竞拍成交价不断走低，市场稳中偏弱；焦炭成本支撑减弱。下周来看，焦炭整体供需逐步释放，成本支撑弱势，焦价上涨难度增加，或继续平稳运行为主。后续仍关注钢价走势、钢厂生产采购及焦煤价格的走势。

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